The Economic Impact of Inflation and Exchange Rates on Stock Returns Mediated by Capital Structure in Food and Beverage Sub-Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange

Authors

  • Katarina Ina Peni Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta
  • Sri Hermuningsih Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta
  • Johanes Maysan Damanik Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta

DOI:

https://doi.org/10.37385/ijedr.v6i1.6881

Keywords:

Stock Return, Inflation, Exchange Rate, Capital Structure

Abstract

In this study examines the effect of inflation and exchange rates on stock returns with capital structure as a mediating variable in food and beverage subsector companies listed on the Indonesian Stock Exchange during 2019-2023. The results showed that inflation and exchange rates have a signnificant influence on capital structure, where inflation has a negative impact and exchange rate fluctuations worsen capital structure. Furthermore, inflation has a positive impact on stock returns while exchange rates have a negative impact. Capital structure is proven to have a positive impact on stock returns, indicating the importance of good capital structure management in improving investor perception and stock performance. These results provide important insights for economic risk management and invesment in the sector.

References

Adziliani, F. (2019). Pengaruh makro ekonomi dan mikro ekonomi terhadap struktur modal (Studi empiris pada perusahaan Djarum Group periode 2008–2017). Unpublished manuscript.

Antasari, W. S., & Akbar, M. (2019). Analisis pengaruh fluktuasi nilai tukar (kurs), inflasi, dan BI rate terhadap harga saham pada sektor consumer good industry go public. Unpublished manuscript.

Apriliany, R. D. R., & Effendi, M. S. (2019). Pengaruh inflasi, suku bunga, return on asset (ROA), dan debt to equity ratio (DER) terhadap return saham (Studi empiris pada perusahaan properti dan real estate yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2011–2016). Unpublished manuscript.

Banani, R., Bagaskhoro, A., & Najmudin, N. (2020). Pengaruh profitabilitas, aktiva berwujud, ukuran perusahaan, pertumbuhan, dan umur perusahaan terhadap struktur modal perusahaan (Studi empiris pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Bahtera Inovasi, 3(2), 119–138. https://doi.org/10.31629/bi.v3i2.3330

Candy, C., & Winardy, A. (2019). Pengaruh faktor ekonomi makro terhadap stock return pada indeks saham LQ45. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 2(1), 65–79. https://doi.org/10.36778/jesya.v2i1.35

Christine, D., Apriwandi, & Hidayat, R. (2023). Pengaruh inflasi, suku bunga, dan nilai tukar terhadap return saham. Jurnal Ekuilnomi, 5(2), 237–244. https://doi.org/10.36985/ekuilnomi.v5i2.713

Efriyenty, D. (2020). Pengaruh inflasi dan kurs terhadap harga saham di industri dasar dan kimia. Going Concern: Jurnal Riset Akuntansi, 15(4), 570. https://doi.org/10.32400/gc.15.4.31601.2020

Fabiola, A., & Iradianty, A. (2021). Pengaruh inflasi dan tingkat suku bunga terhadap return saham (Studi pada perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017–2019). Unpublished manuscript.

Ghani, E. K., Hye, Q. M. A., Rehan, R., & Salahuddin, S. (2023). Examining capital structure determinants for ASEAN energy firms. International Journal of Energy Economics and Policy, 13(3), 129–140. https://doi.org/10.32479/ijeep.14070

Ghozali, I. (2019). Uji instrumen data kuesioner. In C. Gunawan, Regresi linear berganda tutorial SPSS lengkap. Unpublished manuscript.

Haq, M. F. A., Febriananda, A., Ihsan, M. N., Tarmaja, R., & Christine, D. (2020). The influence of non-performing loans and capital adequacy ratio on share prices (Empirical study of banking registered on the ISE for the 2016–2018 period). Unpublished manuscript.

Hayuningtyas, R. D., Wibowo, N. M., & Kartika, C. (2020). Pengaruh suku bunga dan nilai tukar terhadap return saham melalui struktur modal. Jurnal Manajerial Bisnis, 4(1), 35–47. https://doi.org/10.37504/jmb.v4i1.280

Hermuningsih, S., Rahmawati, A. D., & Mujino, M. (2019). Faktor-faktor yang mempengaruhi return saham. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 19(3), 78–89. https://doi.org/10.30659/ekobis.19.3.78-89

Intan, N., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Analisis faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan dalam mendukung kenaikan return saham. Jurnal Sosial Ekonomi Bisnis, 2(1), 1–14. https://doi.org/10.55587/jseb.v2i1.30

Kainde, L. (2021). The effect of money supply, inflation, and exchange rate on return of commercial banks. Unpublished manuscript.

Lintang, D. L., Mangantar, M., & Baramuli, D. N. (2019). Pengaruh tingkat inflasi dan tingkat nilai tukar rupiah terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia periode 2013–2017. Unpublished manuscript.

Misharni, & Adziliani, F. (2019). Pengaruh makro ekonomi dan mikro ekonomi terhadap struktur modal (Studi empiris pada perusahaan Djarum Group periode 2008–2017). Unpublished manuscript.

Nasarudin, N. (2022). Analisis pengaruh penanaman modal asing, inflasi, dan indeks harga konsumen terhadap pertumbuhan ekonomi di dua belas wilayah provinsi Jawa Tengah periode tahun 2015–2019. Wawasan: Jurnal Ilmu Manajemen, Ekonomi dan Kewirausahaan, 1(1), 84–96. https://doi.org/10.58192/wawasan.v1i1.249

Nisa, A., & Khairunnisa, K. (2019). Analisis pengaruh price to book value, current ratio, tingkat suku bunga, dan ukuran perusahaan terhadap return saham pada perusahaan yang terdaftar di Indeks Kompas 100 periode 2012–2016. JIM UPB (Jurnal Ilmiah Manajemen Universitas Putera Batam, 7(2), 131–140. https://doi.org/10.33884/jimupb.v7i2.1228

Paryudi, P., Wiyono, G., & Rinofah, R. (2021). Pengaruh nilai tukar, suku bunga, dan inflasi terhadap indeks harga saham gabungan. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 9(2), 11–20. https://doi.org/10.37641/jimkes.v9i2.448

Permaysinta, E., & Sawitri, A. P. (2021). Pengaruh inflasi, suku bunga, dan nilai tukar rupiah terhadap return saham. Jurnal Neraca: Jurnal Pendidikan dan Ilmu Ekonomi Akuntansi, 5(1), 41. https://doi.org/10.31851/neraca.v5i1.5630

Prasetia, A., Ahmar, N., Mulyadi, J., & Suyanto, S. (2020). Faktor yang mempengaruhi return saham perusahaan properti dalam Indeks Saham Syariah Indonesia. Jurnal Manajemen Kewirausahaan, 17(2), 161. https://doi.org/10.33370/jmk.v17i2.464

Silalahi, E., & Silalahi, E. R. R. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi return saham pada sektor perbankan yang go public di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 6(2), 271–288. https://doi.org/10.54367/jrak.v6i2.1061

Suharyanto, S., & Zaki, A. (2021). The effect of inflation, interest rate, and exchange rate on stock returns in food & beverages companies. Jurnal Aplikasi Manajemen, 19(3), 616–622. https://doi.org/10.21776/ub.jam.2021.019.03.14

Syahrizal, H., & Jailani, M. S. (2023). Jenis-jenis penelitian dalam penelitian kuantitatif dan kualitatif. Unpublished manuscript.

Tjandrasa, B. B. (2019). Modeling business performance and macroeconomic factors to explain stock market returns in LQ45 Indonesia Stock Exchange (IDX). Petra International Journal of Business Studies, 2(1), 38–65. https://doi.org/10.9744/ijbs.2.1.38-65

Utami, S., Sinaga, R. L., Namira, F., & Astuty, F. (2021). Pengaruh inflasi, return on assets (ROA), debt to equity ratio (DER) terhadap return saham pada sektor industri barang konsumsi (consumer goods) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015–2019. Unpublished manuscript.

Wibowo, N. M., & Kartika, C. (2020). Pengaruh suku bunga dan nilai tukar terhadap return saham melalui struktur modal. Jurnal Manajerial Bisnis, 4(1), 35–47. https://doi.org/10.37504/jmb.v4i1.280

Wiyono, G., Uran, V., & Maulida, A. (2023). Pengaruh return on equity, earning per share, dan nilai tukar terhadap return saham industri pangan di BEI 2016–2019. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal, 5(2), 429–443. https://doi.org/10.47467/reslaj.v5i2.1531

Wulandari, R., Fauziyah, S., & Mubarok, A. (2021). Pengaruh komite audit dan struktur modal terhadap pengungkapan sustainability report: (Studi empiris pada perusahaan yang mengikuti Asia Sustainability Reporting Rating periode 2015–2020). Accounthink: Journal of Accounting and Finance, 6(2). https://doi.org/10.35706/acc.v6i02.5616

Yanti, I. G. A. D. N., & Darmayanti, N. P. A. (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(4), 2297. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i04.p15

Yuliani, D., & Suwitho. (2020). Pengaruh inflasi, current ratio, dan earning per share terhadap harga saham pada perusahaan food and beverages. Unpublished manuscript.

Yulianto, J., Susyanti, J., & Salim, M. A. (2019). Pengaruh inflasi, suku bunga SBI, tarif pajak, dan profitabilitas terhadap struktur modal (Studi kasus pada perusahaan manufaktur subsektor logam dan sejenisnya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2014–2017). Unpublished manuscript.

Downloads

Published

2025-01-04

How to Cite

Peni, K. I., Hermuningsih, . S., & Damanik, J. M. (2025). The Economic Impact of Inflation and Exchange Rates on Stock Returns Mediated by Capital Structure in Food and Beverage Sub-Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Economics Development Research (IJEDR), 6(1), 64–82. https://doi.org/10.37385/ijedr.v6i1.6881