Pengaruh Rasio Likuiditas, Aktivitas, Profitabilitas Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Subsektor Farmasi Di Bursa Efek Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.37385/msej.v4i5.2771Keywords:
CR, TATO, ROA, Kepemilikan Institusional, DPRAbstract
Penelitian dilakukan untuk mengindikasikan pengaruh rasio keuangan dan presentase kepemilikan institusional mempengaruhi kebijakan dividen pada perusahaan subsektor farmasi di Bursa Efek Indonesia (BEI). Pengukuran kebijakan dividen dilakukan menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR), yang menggambarkan persentase laba yang dilunasi sebagai dividen kepada pemegang saham. Metode penelitian yang diaplikasikan adalah metode kuantitatif, dengan penggunaan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan perusahaan dalam periode 2017-2021. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling, dimana peneliti memilih 9 perusahaan dari total 12 perusahaan yang sesuai kriteria penelitian. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda. Peneliti menganalisis keterkaitan antara rasio likuiditas (current ratio), aktivitas (total assets turnover), profitabilitas (return on assets), dan kepemilikan institusional dengan DPR. Pengujian hipotesis parsial menggunakan uji t, hasil penelitian menunjukkan bahwa current ratio, total assets turnover, dan kepemilikan institusional tidak mempengaruhi DPR. Return on assets terbukti mempengaruhi DPR. Variabel independen tersebut sebesar 41,2% berkontribusi terhadap DPR. Berdasarkan hasil penelitian analisis deskriptif perusahaan dengan kode KLBF dan SIDO bisa dijadikan pertimbangan bagi investor karena dividen yang dibagikan cenderung stabil. Hasil penelitian ini berlaku untuk periode dan sampel yang digunakan dalam penelitian tersebut, dapat berbeda jika diterapkan pada periode atau sampel yang berbeda. Selain itu, perlu dilakukan penelitian lanjutan dengan melibatkan faktor lain yang mungkin dipengaruhi kebijakan dividen pada perusahaan subsektor farmasi di Bursa Efek Indonesia.
References
Adiputra, I. G. (2021). The Influence Of Profitability And Financial Leverage On Dividend Policy: An Evidence From Manufacturing Industrial Companies In Indonesia. Atlantis Press. https://doi.org/10.2991/assehr.k.210805.211
Akbar, F., & Fahmi, I. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 5(1), 62–81. http://www.jim.unsyiah.ac.id/EKM/article/view/13710
Arsyad, M., Haeruddin, S. H., Muslim, M., & Pelu, M. F. A. R. (2021). The Effect Of Activity Ratios, Liquidity, And Profitability On The Dividend Payout Ratio. Indonesia Accounting Journal, 3(1), 36. https://doi.org/10.32400/iaj.30119
Bertuah, E., Baherans, D. M., Siskawati, M., & Winarso, D. (2021). Determining Factors Of Dividend Policy In Indonesia. Review Of International Geographical Education (RIGEO), 11(6), 1194–1209. https://doi.org/10.48047/rigeo.11.06.135
Bps.co.id. (2021). Realisasi Investasi Penanaman Modal Luar Negeri Menurut Negara (Juta US$), 2020-2022. https://www.bps.go.id/indicator/13/1843/1/realisasi-investasi-penanaman-modal-luar-negeri-menurut-negara.html
Bps.co.id. (2022a). [Seri 2010] Laju Pertumbuhan PDB Seri 2010 (Persen). https://www.bps.go.id/indikator/indikator/view_data/0000/data/104/sdgs_17/3
Bps.co.id. (2022b). Transaksi Dan Indeks Saham Di Bursa Efek 2023. https://www.bps.go.id/indicator/13/125/1/transaksi-dan-indeks-saham-di-bursa-efek.html
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi 14). Salemba Empat.
Charity, E. I. (2021, January 20). The Pandemic And The Pharmaceutical World. European Pharmaceutical Review.
Dewi, I. A. P., & Sedana, I. B. P. (2018). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(7), 3623–3652.
Dhuhri, R., & Diantimala, Y. (2018). The Influence Of Institutional Ownership, Individual Ownership, And Managerial Ownership Toward Dividend Payout Ratio At Non-Financial Companies Registered In Indonesia Stock Exchange In 2012-2016. International Journal Of Social Science And Economic, 3, 786–801.
Duli, N. (2019). Metodologi Penelitian Kuantitatif Beberapa Konsep Dasar Untuk Penulisan Skripsi & Analisis Data Dengan SPSS. Penerbit?: Deepublish.
Fahmi, I. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan. Alfabeta.
Farah Chintya, B., & Andrianantenaina, H. (2020). Profitability, Liquidity, Leverage And Firm Size On Dividend Policy. Perspektif Akuntansi, 3(2), 155–166. https://doi.org/10.24246/persi.v3i2.p155-166
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 (Cetakan IX). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2015). Principles Of Managerial Finance (14th Edition). Pearson Education Limited.
Hadi, W. (2019). The Effect Of Own Capital Rentability, Solvability, Profitability And Liquidity On Dividend Policy In Food And Beverage Sub Sector Companies Listed On Indonesia Stock Exchange (IDX). The Management Journal Of Binaniaga, 4(01), 37. https://doi.org/10.33062/mjb.v4i01.318
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2015). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi Ketujuh). UPP STIM YKPN.
Idx.co.id. (2023). Saham. IDX. https://www.idx.co.id/id/produk/saham
Ismiati, P. I., & Yuniati, T. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/1053
Jumingan. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Penerbit PT Bumi Aksara.
Kamaludin, & Indriani, R. (2021). Manajemen Keuangan (Edisi Ke-1). CV Mandar Maju.
Kasmir. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan: Vol. Cetakan Kelima (Edisi Kedua). Prenadamedia Group.
Khan, F. A., Iobm, N. A., & Karachi, P. (2017). Determinants Of Dividend Payout: An Empirical Study Of Pharmaceutical Companies Of Pakistan Stock Exchange (PSX). Journal Of Financial Research Article, 2017. https://doi.org/10.5171/2017.538214
ksei.co.id. (2022). Siaran Pers: Investor Pasar Modal Tembus 10 Juta. https://www.ksei.co.id/files/uploads/press_releases/press_file/id-id/212_berita_pers_investor_pasar_modal_tembus_10_juta_20221202065619.pdf
Kumar, R. (2020). An Empirical Analysis Of Factors Affecting The Dividend Payouts Of The Pharmaceutical Industry: Evidence From The NSE. India. International Journal Of Management, 11(6), 105–113. https://doi.org/10.34218/IJM.11.6.2020.009
Linda, Hady, H., & Nalurita, F. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Fair Value, 4(3), 982–1003.
Lindi, Paramitha, Y., Sitepu, H. E. B., Tampubolon, S. D. E., Ginting, W. A., & Purba, Mohd. N. (2019). The Effects Of Cash Ratio (CR), Total Asset Turnover (TATO), Return On Assets (ROA) On Dividend Payout Ratio (DPR) In Various Goods Industry And Consumption Goods Industry Sectors Found In The Indonesia Stock Exchange 2013-2017. Jurnal Ilmiah ESAI, 13(2), 107–123. https://doi.org/10.25181/esai.v13i2.1274
Lusiana, E., & Wijoyo, D. S. (2017). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Perusahaan Publik Non Keuangan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 19(1a), 281–291. http://jurnaltsm.id/index.php/JBA
Marpaung, N. N. (2021). Analisis Perputaran Kas Dalam Menilai Return On Asset Pada Pt. Prasidha Aneka Niaga, Tbk. Parameter, 4(2). https://doi.org/10.37751/parameter.v4i2.155
Meidikna, A. J., Nurlaela, S., & Dewi, R. R. (2018). Kepemilikan Institusional, Firm Size, Profitabilitas, Leverage, Dan Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Industri Dasar Dan Kimia. JAE: Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi. https://doi.org/10.29407/jae.v5i3.14067
Purnami, K. D. A., & Artini, L. G. S. (2016). Pengaruh Investment Opportunity Set, Total Asset Turnover dan Sales Growth Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1309–1337. https://ojs.unud.ac.id/index.php/manajemen/article/view/16960
Rahayu, D., & Rusliani, E. (2019). Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 11(1), 41–47.
Rahman, O. A., Hasanuddin, H., & Abdullah, J. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen. Gorontalo Accounting Journal, 5(2), 120–135. https://doi.org/10.32662/gaj.v5i2.1949
Reyna, J. M. S. M. (2017). Ownership Structure And Its Effect On Dividend Policy In The Mexican Context. Contaduría Y Administración, 62(4), 1199–1213. https://doi.org/10.1016/j.cya.2015.12.006
Ritha, H. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan Sebagai Mekanisme Corporate Governance Terhadap Kinerja Perbankan. Jurnal Manajemen Kwik Kian Gie, 9(1), 42–53. https://doi.org/https://doi.org/10.46806/jm.v9i1.609
Rudianto. (2021). Analisis Laporan Keuangan Alat Perencanaan dan Pengendalian Manajemen (S. Saat, Ed.). Erlangga.
Sampurna, C. D., Endang, D., Widyarti, T., & Manajemen, J. (2015). Pengaruh Investment Opportunity Set, Debt To Equityratio, Growth, Earnings Per Share, Total Assets Turnover Terhadap Dividend Payout Ratio (Pada Perusahaan Manufaktur Go Public di BEI Periode 2011-2013). Diponegoro Journal Of ManagemenT, 4(2), 1–15. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/dbr
Sari, N. P. A. S. P., & Suryantini, N. P. S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Tingkat Pertumbuhan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(7), 4559. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i07.p20
Sebastian, A., & Siauwijaya, R. (2021). The Impact Of Financial Ratios On The Dividend Payout Ratio In Coal Mining Companies. Business Economic, Communication, And Social Sciences (BECOSS) Journal, 3(2), 51–60. https://doi.org/10.21512/becossjournal.v3i2.7246
Setyabudi, T. G. (2021). The Effect Of Institutional Ownership, Leverage, And Profitability On Firm Value: Dividend Policy As An Intervening Variable. Journal Of Business And Management Review, 2(7), 457–469. https://doi.org/10.47153/jbmr27.1632021
Setyaningsih, I. P., & Yuliana, I. (2020a). Total Assets Turnover Against Dividend Payout Ratio: The Role Of Return On Assets Mediation. Jurnal Manajemen Indonesia, 20(3), 206. https://doi.org/10.25124/jmi.v20i3.3517
Setyaningsih, I. P., & Yuliana, I. (2020b). Total Assets Turnover Against Dividend Payout Ratio: The Role Of Return On Assets Mediation. Jurnal Manajemen Indonesia, 20(3), 206. https://doi.org/10.25124/jmi.v20i3.3517
Shaheen, R., & Ullah, S. (2018). Effect Of Institutional And Insider Ownership On Dividend Policy: Evidence From Pakistan. Journal Of Business And Tourism, 4(2), 155–166.
Sianturi, N. M., & Purba, D. (2021). Analisis Laporan Keuangan Untuk Teknik Dan Ekonomi (L. Purba, M. R. Gaol, & A. T. Situmorang, Eds.; Cetakan Ke-1). PT. Nasya Expanding Management.
Silaban, D. P., & Purnawati, N. K. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Kepemilikan, Pertumbuhan Perusahaan Dan Efektivitas Usaha Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur . E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1251–1281.
Situngkir, S. G., Purwaningsih, E., Ekonomi, F., Bisnis, D., & Unggul, U. E. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 7(7), 11. https://www.jurnal.syntaxliterate.co.id/index.php/syntax-literate/article/view/9034
Sofia, D. M., & Farida Lena. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sub Sektor Perdagangan Besar Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014. JOM Fisip, 4(2), 1–15.
Solikhah, B., & Winarsih, A. M. (2016). Pengaruh Liputan Media, Kepekaan Industri, Dan Struktur Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kualitas Pengungkapan Lingkungan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 13(1), 1–22. https://doi.org/10.21002/jaki.2016.01
Sudana, I. M. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan: Teori Dan Praktik. (Edisi 2). Erlangga.
Sudarno, Renaldo, N., Hutauruk, M. B., Junaidi, A. T., & Suyono. (2022). Teori Penelitian Keuangan (Andi, Ed.; Cetakan I). CV. Literasi Nusantara Abadi.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D (Cetakan 28). Alfabeta, CV.
Supriadi, Y., Gen, D., & Gendalasari, G. (2013). Pengaruh Laba Terhadap Likuiditas Perusahaan Studi Kasus Pada Pt. Medco Energi International Tbk. Jimkes.
Susellawati, Sari, P. M., Nabella, S. D., & Fadlilah, A. H. (2020). The Effect Of Profitability, Liquidity, Leverage, And Activity Ratios On Dividend Policy In Manufacturing Companies In The Food And Beverage Industry Sector Listed On The Indonesia Stock Exchange In The 2016-2020 Period. Jurnal Mantik, 4(1), 1365–1375.
Wahyuni, I. G. A. D., Gama, A. W., & Astiti, N. P. Y. (2022). Pengaruh Return On Assets (Roa), Debt To Equity Ratio (Der) Dan Firm Size Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Jurnal Emas, 3(11), 11–28. https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/emas/issue/view/243
Wijaya, R. (2017). Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 21(3). https://doi.org/10.26905/jkdp.v21i3.1432
Wulandari, D. A. (2023). Pengaruh Kebijakan Hutang, Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen: Studi pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2020. Studi Ekonomi Dan Kebijakan Publik, 1(2), 109–122. https://doi.org/10.35912/sekp.v1i2.1224
Zulkifli, Endri, & Kurniasih, A. (2017). Determinan Internal Dividend Payout Ratio Perusahaan Farmasi Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 21(2), 238–252. http://jurnal.unmer.ac.id/index.php/jkdp
Template
